上交所修订发布首发及再融资承销业务规则

上海证券交易所(以下简称上交所)28日晚发布新修订的《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则(2025年修订)》(以下简称《首发承销细则》)、《上市公司证券发行与承销业务实施细则(2025年修订)》(以下简称《再融资承销细则》)。

此次发行承销规则修订，主要调整了三方面的内容。一是落实《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》要求，在参与新股申购、上市公司定增方面，给予银行理财和保险资管与公募基金同等政策待遇。二是落实《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》深化发行承销制度试点，在科创板试点对未盈利企业公开发行股票锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构，相应提高其配售比例。三是结合新《公司法》对规则条文进行适应性修改。

《再融资承销细则》修订内容主要包括：一是在参与上市公司定增方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。理财公司、保险公司以其管理的2只以上产品认购的，视为一个发行对象。二是根据新《公司法》等上位法律法规进行适应性修改。将“股东大会”调整为“股东会”，并删除有关监事的规定。

本次首发及再融资承销业务规则修订，是引导中长期资金入市，积极发挥科创板改革“试验田”作用、促进新质生产力发展的重要举措。下一步，上交所方面表示，将紧扣高质量发展主线，持续研究优化发行承销制度机制，推动规范证券发行与承销活动，促进市场形成良好投融资生态。

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