东高科技：头部酒企业绩超预期 中秋国庆旺季行情提前开启？

周一（7月31日）早盘，白酒类股强势拉升，水井坊盘中一度10%涨停；酒鬼酒、老白干酒涨超5%，洋河股份、山西汾酒、舍得酒业等涨逾3%。

(资料图)

数据来源：懂牛股票软件

近期白酒板块表现亮眼。

上周5个交易日（7月24日~7月28日）沪深300指数上涨4.47%，食品饮料板块上涨6.01%，白酒板块涨幅7.36%。

在资金面层面，上周北向资金净流入345.06亿元，市场情绪转暖，对消费板块的态度更为积极。

白酒消费市场回暖

受经济增速、需求等因素干扰，今年上半年食品饮料板块估值持续回落。从估值端来看，目前板块市盈率在33倍左右，整体回归理性区间。

近期政策层面不断释放积极信号。

7月政治局会议对政策方向定调，具体政策落地有望提升市场风险偏好。

上周，住建部出台进一步落实好降低购买首套住房首付比例等政策措施，提振市场信心。

8月中下旬，白酒市场将进入中秋、国庆的基本面行情驱动期，部分尚未释放的聚饮宴席需求仍将在此时间窗口得以满足，上半年疲弱的商务宴请在总需求政策的拉动下也有望贡献边际增量。

酒企业绩亮眼

从基本面来看，主要酒企二季度业绩表现优秀。

水井坊28日晚间披露的2023年半年度报告显示，二季度公司实现营业收入6.73亿元，同比增长2%；实现净利润0.43亿元，同比增长509%。

另外，上周汾酒、今世缘等也披露2023年上半年主要经营数据，汾酒23Q2营收同比增长31.8%左右，归母净利润同比增长51%左右；今世缘23Q2营收同比增长31%，归母净利润同比增长29%左右，

三者的业绩均大超预期，叠加前期茅台高增长，表明白酒行业复苏态势强劲，行业信心得到不断增强。在二季度整体需求偏弱的背景下，龙头白酒公司依然是比较好的配置方向。

投资机会梳理

目前来看，白酒板块的估值处于阶段内较低水平，且中报业绩整体稳健，暑假升学宴以及下半年中秋、国庆有望拉动白酒消费。

中信证券发布研究报告称，短期而言，国内消费市场总体仍处于复苏通道中，展望下半年，基本面层面消费存在一定的内生修复动能，同时政策端的潜在拉动也将进入预期，因此下半年消费总体配置机会明确，建议首先加码估值回落至低位，但具备明确长期经营优势的赛道龙头，包括白酒、免税、餐饮等。

浙商证券指出，政策催化已至，白酒作为经济强相关性板块，看好顺周期反弹下的白酒板块配置机会。

1、首先优选龙头白马中的次高端弹性&高端确定性标的。

2、优选复苏趋势明显的徽酒、苏酒龙头。中期仍看好“高档光瓶酒”和“价增趋势延续”下的次高端白酒弹性。

东高科技投顾 李德（执业编号：A0100622110008）

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关键词：东高科技 白酒 中秋国庆 旺季行情

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